債券的基本概念(一)

  • 在看完何謂投資?複利的力量以後,讀者應該會對投資產生了基本的觀念。本文將會說明,以債券作為防守手段的投資者應以甚麼態度看待股票。
  • 本文引用了“便宜貨獵手”鄧老爺子「鄧普頓教你逆向投資」一書的概念,建議有時間的讀者可以閱讀一下原著。

債券原理

相對於股票來說,債券是一種風險比較低的金融工具(但不代表投資債券的風險一定比投資股票低)。

債券到底是甚麼?債券其實就是借據,記錄下了總共借出了多少錢、每年的利率是多少以及還款的期限。例如:一種30年期的1,000$面額5%的債券,如果它每年結算一次利息,那在每年結算的時候,便會支付給持有人50$的利息;如果它每年結算二次利息,那在每年結算的時候,便會支付給持有人25$的利息。

有令一種債券稱作零息債券,它不會支付利息(這樣政府便不能收稅,這是合法逃稅的一種手段),但會在到期日連本帶利還給持有人。例如,一種30年期的1,000$面額5%的零息債券,如果它每年結算一次利息,那麼,在發行日它的發行價便是231.38$。這代表如果債券持有人在發行入買入債券,那麼在到期日便會收到1,000$。其中231.38$為本金,768.62$為5%年複利所產生的利息。

債券持有人可以等待債券到期被收回,或者在債券交易市場上交易債券。

下一章請看債券的基本概念(二)

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