股票的基本概念(一)

  • 在看完何謂投資?複利的力量以後,讀者應該會對投資產生了基本的觀念。本文將會說明,以普通股作為投資手段的投資者應以甚麼態度看待股票。

甚麼是股票?

對很多人來說,股票就是一張紙,人們能夠在證券交易市場上購買和賣出,從中獲取差價獲利。

但人們應該接受尊敬的巴菲特先生提出的概念(巴菲特先生把所有有關投資的正確觀念都寫在了巴菲特給股東的信,建議讀者在投資以前應該先看一看),即每一張股票都代表了間公司的一部分,擁有一間公司的股票和擁有一間公司是相同的概念。

因此,我們每次買股票的時候,都應該以購買這間企業的態度來購買。而證券交易市場只是提供了一個渠道來讓我們買賣,這並沒有改變買股票就是買企業這種基本原則。所以我們在買股票時,應該以企業的價值來衡量股票的價值,而不是認為會有比你更蠢的人以更不合理的價格購買你以不合理的價格購買的股票。

股票價格的決定方法

那麼,股票在證券交易市場上的價格是怎樣決定的?首先我們要知道,一宗成功的交易必須有買賣雙方。只有當買方和賣方在價格上達成一致,交易才能進行。證券交易市場上股票交易的價格亦以這個基本原則決定。

A

如圖,很多買家和賣家同時對同一只股票出了不同的價格。這時,證券交易市場將以「買方價高者得,賣方價低者得」的原則進行重新排列。(假設買賣相方各自只交易一股以簡化問題)

股票交易

在重新排列以後,就會按照順序進行交易。如圖,首先交易的是買方的5.5$和賣方的4.2$,這時將會以(5.5+4.2)/2=4.85$進行交易,即買方付4.85$給賣方來買股票。接著是買方的5$和賣方的4.6$,這時將會以(5+4.6)/2=4.8$進行交易。

股票交易

接著因買方的最高出價低於賣方的最低出價,因此將會停止交易,直至買方出更高的價格或者賣方接受更低的價格。而這時大家看到的股票成交價將為4.8$。

「短期而言,市場是一台投票機;長期而言,市場是一台體重計。」 – 班傑明‧葛拉漢

基於以上的交易機制,在短期內股價只會和人們的心理因素有關。所以短期來說,股價就像一台投票機,根據大家的心理因素來決定股價的升跌。但這種心理因素是不可預測的,投資者想透過這種因素獲利,基本都需要依靠運氣。自問本人是非酋,因此我絕對不會依靠短期來獲利。

長期來說,股價會反映出公司的基本面(即獲利能力),因此,投資者應該依靠公司長期以來的發展而獲利。短期的波動只是給予我們以低價購買股票的機會。

想知道公司的基本面和股價之間的關系嗎?請參閱股票的基本概念(二)

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4 Replies to “股票的基本概念(一)”

  1. Dear seven,

    股票的基本概念(二)看不到,
    謝謝您分享了投資的學習文, 正在吸收.
    期待往後的更多文章!

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